进入7月 ，低迷许久的生猪市场出现回暖迹象 ，现货价值止跌反弹 。国度统计局数据显示 ，截至7月10日 ，国内表三元生猪市场价为10.9元/千克 ，较6月底累计上涨13.54% 。
业内人士暗示 ，本轮生猪行情反弹并非消费回暖带头 ，而是大肥猪库存紧缺带来的结构性行情 。目前生猪产能去化大趋向确定 ，但力度和持续性还需进一步验证 。叠加受夏季处于消费淡季、冻品库存偏高、养殖户压栏延后供给等多沉成分影响 ，下半年生猪价值很难出现单边大涨行情 ，整体或以震荡上涨为主 ，真正意思上的周期回转和趋向性上涨或许要到2027年才会逐步显露 。
7月价值止跌回暖
经历上半年震荡着落后 ，7月生猪市场迎来显著转折 ，价值进入建复反弹阶段 。国度统计局最新颁布的数据显示 ，截至7月10日 ，国内表三元生猪市场价为10.9元／千克 ，较今年4月20日创下的最低点9元／千克上涨21.11% ，较6月底的9.6元／千克上涨13.54% 。
生猪价值回升也带头猪肉批发价值走高 。农业村落部监测的数据显示 ，截至7月14日 ，全国农产品批发市场猪肉均匀价值为16.05元／公斤 ，较6月30日累计上涨12.16% 。
不外 ，这轮行情并非需要端显著好转所致 ，而是供给结构出现了阶段性错位 。一德期货生鲜畜牧分析师侯晓瑞暗示 ，前期行业持续降沉出栏 ，大体沉生猪库存急剧去化 ，市场逐步形成“标猪供给充足、大肥猪阶段性紧缺”的格局 。大肥猪资源紧缺 ，成为推动7月生猪价值回暖的直接动力 。
回首2026年上半年 ，国内生猪市场在产能过剩和行业吃亏的双沉压力下 ，经历了“磨底-探底-企稳”的弱势运行过程 。侯晓瑞暗示 ，上半年 ，生猪行业持续吃亏 ，养殖企业现金流压力加大 。行业已由前期的利润吃亏逐步进入现金流吃亏阶段 。截至2026年7月 ，行业已陆续吃亏4个月 ，无数生猪上市企业陷入吃亏 ，资产负债率持续攀升 ，部吩祗业已超过80% ，行业出清速度随之加快 。
与2025年“逆周期累库博弈”分歧 ，本轮猪周期的底层逻辑更为清澈 。东证衍生品钻研院农产品高级分析师吴冰心诠释称 ，在政策调控和市场自觉裁减的共同作用下 ，产能去化简直定性不休加强 ，生猪价值底部区间也在逐步收窄 。但由于规；称笠等杂涤薪锨咳托 ，市场投契行为也时有扰动 ，生猪价值短期内仍难实现急剧回转 。
产能去化出现“减母不减肉”特点
事实上 ，本轮生猪产能去化自2025年下半年便已启动 。吴冰心暗示 ，2025岁暮 ，全国能繁母猪存栏量整年累计削减117万头 ，整年降幅达2.87% ，存栏量有效跌破4000万头 ，产能下行趋向由此确立 。进入2026年 ，在持久吃亏和3750万头政策保有量调控下 ，能繁母猪存栏去化进一步加快 ，规模场和中幼散户起头同步出清 ，产能收缩确定性显著提升 。
但必要把稳的是 ，本轮去产能出现出较为显著的“减母不减肉”特点 。吴冰心暗示 ，当前行业繁育效能持续提高 ，生猪养殖主题效益指标MSY（每年每头母猪出栏肥猪头数）不变在22头至24头 ，窝产健仔数和仔猪成活率也在提升 。
换句话说 ，固然母猪数量削减 ，但单头母猪提供的商品猪数量增长 ，生猪出栏总量并未同步大幅降落 ，产能收缩对猪价的提抖擞用因而被部门抵消 。
此前产能去化速度偏慢 ，还与吃亏传导存在滞后有关 。侯晓瑞暗示 ，从供给端来看 ，前期吃亏重要集中于育肥环节 ，仔猪养殖仍存盈利空间 ，能繁母猪产能去化节拍偏缓 。2026年二季度仔猪价值跌至成本线以下后 ，母猪养殖由“资产”转为“负债” ，能繁母猪存栏去化幅度显著加快 。
与此同时 ，疲弱的消费需要也限度了生猪价值上涨空间 。侯晓瑞暗示 ，2026年上半年 ，猪肉屠宰量处于汗青高位 ，市场供给持续高于终端消化能力 。进入7月 ，生猪屠宰量显著降落 ，供给端的边际收缩推动生猪价值出现阶段性反弹 ，但这轮反弹并非需要端回暖 ，7月至8月又是猪肉消费的传统淡季 ，高温气象持续抑造居民肉类消费 ，学堂放假导致团膳采购缩量 ，终端走货或难出现内容性改善 。
冻品库存同样组成压力 。侯晓瑞暗示 ，当前国内冻品库容率处于较高水平 ，一旦生猪价值反弹至相对高位 ，业务商可能加快出库套现 ，增长市场供给 。此表 ，压栏惜售行为的沉新仰面也会扭转短期供给节拍 ，肥标价差扩大后 ，部门散户压栏惜售 ，固然短期内削减了供给、推高了价值 ，却也可能推迟更多生猪到四时度集中出栏 ，为后续行情埋下回调压力 。
价值中持久或震荡上涨
瞻望下半年 ，业内人士普遍以为 ，生猪市场或许率出现“阶段性反弹、震荡式上升”走势 ，分歧阶段的供需矛盾将有所变动 。
侯晓瑞以为 ，7月至8月生猪价值存在阶段性反弹空间 。前期大肥猪库存已显著降落 ，大猪偏紧格局短功夫内难以旋转 ，加上二次育肥入场 ，生猪价值有望一连建复走势 。但由于标猪供给丰裕、消费仍处淡季 ，现货价值反弹高度料有限 。进入9月后 ，开学季、中秋国庆消费以及岁暮腌腊备货将陆续启动 ，猪肉需要有望逐步回暖 。不外 ，前期压栏生猪可能在四时度集中出栏 ，叠加冻品出库 ，市场供给压力仍不容忽视 ，生猪价值难以持续单边上涨 。
华闻期货农产品资深分析师袁徐超以为 ，高位能繁母猪对应的生猪出栏惯性仍较强 ，大猪余量待消化 ，标猪供给丰裕 ，消费处于淡季 ，冻品库存偏高 ，屠宰企业压价意愿较强 ，预计三季度前期生猪价值将以底部区间震荡磨底为主 。
到了四时度 ，随着能繁母猪去化的滞后影响逐步显露 ，标猪供给压力有望边际缓解 ，叠加腌腊需要回升和节日消费带头 ，供需两端有望同步改善 ，带头生猪价值沉心和善上移 。不外 ，若是产能去化幅杜仔限 ，能繁母猪存栏仍显著高于3750万头保有量 ，加之冻品高库存和二次育肥扰动 ，生猪价值反弹空间仍将受到限度 。“总体来看 ，随着生猪产能持续出清 ，预计生猪现货均价运行区间将震荡走高并进入新周期 ，但较难出现以往多头周期的暴力回转行情 。”袁徐超说 。
就下半年而言 ，吴冰心也以为 ，随着前期能繁母猪去化逐步传导至商品猪出栏端 ，四时度理论出栏压力有望得到内容性缓解 ，叠加年底腌腊消费带来的季节性需要增长 ，生猪现货价值或在成本线左近获得支持并企稳反弹 。
从持久来看 ，侯晓瑞以为：“真正由生猪产能持续去化驱动的趋向性上涨行情 ，或许率要比及2027年能力出现 。”（起源：农业村落部、国度统计局、东证衍生品钻研院、网络等）
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